Tdar un paseo en la playa Juhu de Mumbai y poco ha cambiado en cinco años, excepto por el código QR códigos que adornan cada puesto de comida. Vaya a São Paulo en Brasil, Beijing en China o muchas otras ciudades del mundo emergente y encontrará algo similar. “La mayoría de la gente sólo quiere usar UPI”, dice Govind, un vendedor de bocadillos junto al mar en Juhu, refiriéndose a la red de pagos de rápido crecimiento de la India.
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La interfaz de pagos unificados (UPI) es una plataforma que permite transferencias rápidas y gratuitas de cuenta a cuenta utilizando aplicaciones fintech como PhonePe o Google Pay. A diferencia de Alipay en China, es abierto, por lo que los usuarios no están encerrados en una sola empresa y pueden llevar su historial financiero a los competidores, señala Praveena Rai, directora de operaciones de National Payments Corporation of India (NpCI), que gestiona la plataforma. Y es facilitado por código QR códigos o virtuales fáciles de recordar IDENTIFICACIÓNs.
UPI está llamando la atención de todo el mundo. “Mira lo que India ha logrado con el UPIAadhaar y la pila de pagos”, Sundar Pichai, de Google CEO, se ha maravillado. En general, procesó más de 1 billón de dólares en transacciones en 2022, lo que equivale a un tercio de las transacciones de India. PIB. Se vio reforzado por la sorpresiva “desmonetización” del gobierno de 2016, cuando se suspendieron varios billetes de alta denominación. UPI también se benefició cuando covid dejó a los consumidores asustados por el efectivo. Ha crecido de alrededor del 17 % de 31 000 millones de transacciones digitales en 2019 al 52 % de 88 400 millones de transacciones para 2022. “India lidera el mundo en pagos digitales en tiempo real al registrar casi el 40 % de todas esas transacciones”, Narendra Modi, el principal ministro, se ha jactado.
El modelo indio está inspirando a otros. Pix de Brasil, que facilita los pagos de banco a banco con una pequeña tarifa, se lanzó en noviembre de 2020. Ahora representa alrededor del 30% de los pagos electrónicos de Brasil (las tarjetas de crédito y débito representan alrededor del 20% cada una). Estos sistemas abiertos de pago instantáneo son una alternativa tanto al modelo de tarjeta/banco en el mundo rico como al modelo fintech cerrado en China. “Lo que hemos demostrado es que no cuesta tanto mover dinero si su red está bien diseñada”, dice Nandan Nilekani, cofundador del gigante tecnológico indio Infosys y arquitecto de la “pila digital” de la India, que incluye UPI.
Un premio aún mayor que la eficiencia es la oportunidad de potenciar el desarrollo. Raghuram Rajan, ex Banco de la Reserva de la India (carreras impulsadas), señala que los pagos digitales generan datos en tiempo real sobre los negocios de los vendedores y los hábitos de compra de los compradores. Eso permite a los prestamistas o aseguradores llegar a clientes que pueden no tener el historial financiero ni suficientes activos para participar en las finanzas tradicionales. Como dice Patrick Collison de Stripe, una empresa de pagos: “La provisión de crédito es socialmente más valiosa cuanto menos legible sea la solvencia del prestatario”.
desarrollo digital
Las formas digitales de dinero han sido durante mucho tiempo una fuente de progreso en los mercados emergentes. En 2007 M-PESA, un servicio de dinero móvil, fue lanzado en Kenia por el gigante de las telecomunicaciones Safaricom. Los usuarios dan efectivo a los agentes designados para recargar una cuenta vinculada a su teléfono tarjeta SIM tarjeta. Los pagos son enviados por SMS a amigos, familiares o minoristas. M-PESA ahora es utilizado por más del 90% de los hogares de Kenia. Hace que sea mucho más fácil que antes enviar dinero a familiares a distancia. El gasto del consumidor tiende a aumentar cuando el dinero se puede mover con menos fricción. Las estimaciones académicas sugieren que M-PESA ha reducido la pobreza extrema en Kenia en al menos un 2%.
En China, Ant Group, que se separó de Alibaba, un gigante del comercio electrónico, y su empresa de pagos compañera, WeChat Pay, han digitalizado en gran medida el negocio de pagos. Una vez que los gigantes fintech han atraído a los consumidores, pueden ofrecer préstamos y otros servicios financieros, con la ayuda de algoritmos que engullen datos. Más del 90% de los pagos digitales en China ahora se realizan en estas dos aplicaciones. Antes de la reciente represión del gobierno, Ant participaba en más del 20% del crédito al consumo a corto plazo de China. Pero las empresas chinas de tecnología financiera han tenido varios enfrentamientos de alto perfil con el gobierno: se bloqueó la salida a bolsa planificada de Ant y se obligó a reducir los préstamos de las empresas de tecnología financiera. Sin embargo, Christopher Beddor de Gavekal Dragonomics, una firma de investigación con sede en China, dice que lo peor del ataque a la tecnología ya pasó. En diciembre de 2022, Ant obtuvo la aprobación para recaudar 1500 millones de dólares en capital.
El modelo de Alipay se está copiando ampliamente en otros lugares. PagarTM, un gigante fintech indio que cotizó públicamente por un valor de casi $ 20 mil millones en 2021, ha tratado de replicar Alipay mediante la creación de un ecosistema fintech cerrado similar en India. Cuenta con Ant como uno de sus mayores inversores. Grab y Gojek, dos superaplicaciones del sudeste asiático, han realizado intentos similares de digitalización.
Los beneficios de las finanzas digitales tienden a ser mayores en las economías emergentes que en el mundo rico, dice Saurabh Mukherjea de Marcellus, un administrador de activos. Esto se debe a que las personas en los países ricos ya tienen acceso a la mayoría de los servicios financieros modernos a través de sistemas de registro bien mantenidos, así como activos que se pueden garantizar. La esperanza es que UPI y sistemas similares ahora podrían permitir que algunos países más pobres superen a Occidente. El gobierno indio ha dado a casi todos los hogares una cuenta bancaria en un esquema llamado “Jan Dhan Yojana” que está haciendo UPI mucho más accesible. Los nuevos sistemas de pago pueden incluso fomentar un auge crediticio. ey, una consultora, dice que los préstamos fintech en India alcanzaron los 270.000 millones de dólares en 2022, frente a los 9.000 millones de dólares de la década anterior. Esto podría potenciarse con el esquema Account Aggregator, que, al igual que la banca abierta en Europa, permite a los usuarios llevar su historial financiero a un competidor.
Es posible que los sistemas de pagos abiertos no produzcan otro gigante con la influencia de Ant en China. Alipay cobra un 0,1 % por los retiros por encima de cierto umbral. Los minoristas pagan un promedio de 0,55% en tarifas de transacción. Su división de préstamos una vez obtuvo ingresos comparables. Que los pagos abiertos reduzcan la probabilidad de que surja un gigante indio similar es en parte por diseño. “Sin UPI obtendríamos algo como Ant sin las herramientas para lidiar con eso”, dice un grande indio, refiriéndose a la incapacidad del gobierno para frenar el abuso del monopolio.
El apoyo estatal ha sido fundamental para el éxito de las plataformas abiertas. Las fintech chinas prosperaron en parte debido a la escasa regulación. El banco central de la India ha promovido fuertemente UPI, incluso requiriendo que los minoristas por encima de un tamaño particular lo acepten. También exige tarifas cero y subsidia a los participantes. Los bancos brasileños también tienen la obligación de ofrecer Pix. Aunque no es gratuito, sus tarifas promedian solo alrededor del 0,2% para los comerciantes, en comparación con más del 2% para las tarjetas de crédito.
Ventaja competitiva
A los impulsores del sistema de la India les gusta señalar que UPI promueve la competencia entre fintechs y bancos. Los consumidores quieren utilizar los sistemas de pago más aceptados; los minoristas también necesitan acceso a los que se utilizan ampliamente. Por eso, las redes de cartas o sistemas cerrados suelen acabar favoreciendo a unos pocos jugadores. Visa y Mastercard dominan el mundo rico, mientras que Alipay y WeChat Pay dominan China, lo que les otorga un enorme poder de mercado. Los arquitectos de UPI y Pix consideran que sus modelos rompen esa tendencia a la concentración. “Vemos UPI como un servicio público”, dice la Sra. Rai de NPCI.
Sin embargo, el modelo de tarifa cero liderado por el estado tiene desventajas. Los banqueros indios afirman que la escasez de ingresos ha disuadido a los bancos y las empresas fintech de invertir en la protección del consumidor. “Hay costos de tecnología, costos de mantenimiento, fraude y costos de disputas”, se queja uno. “¿Por qué una empresa financiera incurriría en todos esos gastos cuando no hay un flujo de ingresos?” pregunta Ajay Shah de la XKDR Forum, un grupo de expertos en Mumbai. “Esta es una llamada de atención… tal vez la respuesta sea cobrar un poco más”, dice el Sr. Rajan, el ex carreras impulsadas gobernador.
La Sra. Rai responde que UPIEl coste cero de ‘s impulsa el crecimiento económico. El gobierno compensó a los bancos y algunas fintechs con poco más de 2000 millones de rupias (250 millones de dólares) en 2022 como subsidio por su servicio público en el sostenimiento UPI. Pero eso es un mísero 0,025% del valor total de las transacciones, y también mucho menos de lo que cuesta operar el UPI sistema, reconoce un banquero. A pesar de los llamados para permitir tarifas o aumentar el subsidio público, el presupuesto de India para 2023 lo reducirá en aproximadamente un 25%.
La protección del cliente ha sufrido. Una encuesta realizada por Renuka Sane, economista india, y sus coautores, encontró que el 18% de UPI los usuarios tenían alguna queja con el sistema, como un fraude o un pago erróneo. Menos del 30% han visto resueltas sus quejas. Uttam Nayak, exjefe de Visa en India, señala que, aunque UPI tiene volúmenes de rápido crecimiento, el valor total de la transacción no ha despegado tanto. Los consumidores prefieren métodos de pago más seguros para artículos caros. “Yo suelo UPI para comprar chai. Pero no lo usaría para un boleto de avión”, dice un arquitecto con sede en Mumbai.
Hay otros defectos con UPI. Las tasas de éxito de las transacciones, una métrica clave que puede fomentar un mayor gasto, son más bajas que las de los sistemas de pago en los mercados desarrollados. El intercambio de datos financieros, que promueve la competencia entre bancos y abre el acceso al crédito, ha tardado en despegar. Sahamati, una asociación de agregadores de cuentas, descubre que la cantidad de cuentas vinculadas aumentó a 5 millones en abril de 2023. Pero eso es pequeño si se compara con la vasta población de la India.
Desarrollando UPI requerirá más inversión. La Sra. Rai señala que ofrece un canal útil de adquisición de clientes para bancos y fintechs que podrían beneficiarse de sus enormes cantidades de datos. “Vemos los pagos digitales como una forma de incorporar clientes”, dice Harshjit Sethi, director general de Sequoia India, una CV firme. “Luego, coloca otros servicios financieros a su alrededor… como el santo grial de los préstamos”. Sameer Shetty de Axis Bank, uno de los más grandes de la India, dice que “el agregador de cuentas es donde UPI fue en 2017”.
Pero tal cambio solo puede ocurrir si se deja entrar a las fintech. BharatPe, una de las principales fintech indias, tiene una licencia de préstamo. Otros como PagarTM, Google Pay y PhonePe no. La política podría interponerse en el camino. Un papel de la carreras impulsadas en agosto de 2022 analizó las tarifas para pagos de mayor valor. Insiders familiarizados con el NPCIel carreras impulsadas y el Ministerio de Finanzas dicen que los dos primeros están abiertos a tarifas de transacción, pero el gobierno casi ha cerrado la puerta a la idea.
Ningún sistema de pago instantáneo es perfecto, pero UPI es una clara mejora con respecto al efectivo
¿Podrán las entidades dirigidas por el estado mantener con éxito un sistema de pago tan tecnológicamente avanzado? “Lo que quiere es que el mercado se agite en lugar de elegir ganadores”, dice el Sr. Shah de la XKDR Foro. “UPI fue la planificación central.” Incluso aquellos que defienden UPI ver la necesidad de múltiples opciones de pago. Un grande habla de “riesgo de concentración”. Señalan que “si NPCI se cae, luego todo el sistema de pago se cae”, y agregó que “podría haber un papel para un segundo NPCI.”
Ningún sistema de pago instantáneo es perfecto, pero UPI es una clara mejora en el efectivo. en marzo el carreras impulsadas lanzado UPI para teléfonos con funciones equipados con botones, no pantallas táctiles, lo que podría ampliar el acceso al sistema. Y se está extendiendo al extranjero. Ya UPI está integrado con el sistema de pagos de Singapur, lo que permite a las personas enviar remesas con una tarifa relativamente baja del 3%. India quiere UPI para convertirse en una opción de pago en el extranjero, al igual que Alipay es ampliamente aceptado fuera de China. La Sra. Rai dice que otros países pueden incluso adoptar todo el UPI pila. El señor Nilekani espera UPI eventualmente se usará en todas partes. “Si voy a Lulu en Dubai o Harrods en Londres, debería poder hacer un pago con UPI.” Eso seguramente crearía una nueva competencia para los gigantes de los bancos/tarjetas en Occidente.■
