Isi eres buscando oportunidades de crecimiento entre las 20 economías más grandes del mundo, dos se destacan: India e Indonesia. Los gigantes asiáticos, con una población combinada de 1.700 millones, son pronosticados por el fmi ser las dos economías principales de más rápido crecimiento en 2023 y durante los próximos cinco años. Ambos son estrategias pioneras para enriquecerse en una era de desglobalización, geopolítica tensa, automatización y cambios de energía, incluso cuando buscan una fórmula política que gane las elecciones y evite el malestar social. Si tienen éxito, no solo importa para su gente y los inversores que apuestan miles de millones de dólares por ellos. También será un ejemplo para decenas de otros países que buscan formas nuevas y confiables de desarrollarse en la década de 2020 y más allá.
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Durante décadas, los países en desarrollo han seguido una fórmula confiable para enriquecerse. Mueva a los trabajadores de los campos a trabajos de fabricación más productivos en las ciudades, haga que fabriquen bienes para la exportación y observe la rápida formalización de la economía. Funcionó en Corea del Sur y Taiwán. En China vio a 800 millones de personas escapar de la pobreza. Pero hoy este esquema ya no funciona bien. Muchos países son democracias ruidosas, no estados autoritarios (como lo fueron Corea del Sur y Taiwán cuando se industrializaron). El proteccionismo desafía el crecimiento impulsado por las exportaciones. Las fábricas usan más robots.
A primera vista, India e Indonesia tienen mucho en común. Ambos están dirigidos por líderes carismáticos elegidos por primera vez en 2014, y ambos celebrarán elecciones el próximo año. Narendra Modi, el primer ministro de la India, y Joko Widodo (ampliamente conocido como Jokowi), el presidente de Indonesia, tienen experiencia en la política local y tienen reputación de hacer las cosas. Son vastos (India tiene 1.400 millones de personas e Indonesia 280 millones) y países relativamente jóvenes con innumerables etnias e idiomas.
Ambos lugares han crecido rápidamente: la India pib se ha expandido en un 71% durante la última década, y la de Indonesia en un 52%. Los servicios, no la manufactura, dominan la producción (ver gráfico). Ambos son bastante abiertos, con un comercio de alrededor del 40% de pib y entradas anuales de inversión extranjera directa por valor de alrededor del 1,5% de pib. Ambos son en gran parte informales: el 90% de los trabajadores de la India y el 60% del trabajo duro de Indonesia en la economía sumergida. El estado es pequeño para los estándares del mundo rico: el gasto público representa solo el 30% del pib en India y 18% en Indonesia.
Ambos países se encuentran en medio de ambiciosas construcciones de infraestructura. Indonesia ha construido 18 puertos, 21 aeropuertos y 1.700 km de carreteras de peaje desde que Jokowi asumió el cargo. India está agregando 10,000 km de carreteras cada año. Sin embargo, todavía hay una gran cantidad de recuperación económica para explotar. El ingreso nacional bruto por persona de Indonesia es de $4,180 y el de India es aproximadamente la mitad: ambas son economías de “ingreso mediano bajo”.
Ahí es donde terminan las similitudes. Para ilustrar esto, consideramos cuatro áreas en cada país: el sector exportador líder; política industrial; su postura geopolítica; y su estrategia para complacer a los votantes. Comience con los éxitos de exportación, un reflejo de la ventaja comparativa. En la India, el principal sector exportador son los servicios tecnológicos. Gracias a su capacidad para producir medio millón de nuevos ingenieros al año, en 2021 India representó el 15 % de la población mundial. él gasto en servicios. La ventaja de Indonesia radica en los productos básicos, algunos de los cuales, como el níquel, tienen demanda mundial debido a la transición energética. Para 2030, Indonesia será el cuarto mayor productor mundial de “productos básicos verdes” utilizados en baterías y redes.
Estas industrias generan grandes ganancias extranjeras. En 2021, los servicios tecnológicos representaron alrededor del 17 % del valor de las exportaciones de la India, y las materias primas (excluido el combustible) representaron el 22 % de las de Indonesia. Pero estos sectores generan pocos puestos de trabajo: incluso los de India él La industria tiene solo 5 millones de trabajadores.
Ambos gobiernos quieren potenciar el sector privado a través de la política industrial. India tiene un punto de partida más auspicioso (ver gráfico dos). El msci El índice de India, que cubre alrededor del 85% del mercado, tiene un valor de unos 830.000 millones de dólares, alrededor del 24% del pib. El índice de Indonesia tiene un valor de solo $ 123 mil millones, o el 10% de pib. India tiene 108 empresas “unicornio” (es decir, valoradas en más de mil millones de dólares), más que cualquier otro país excepto Estados Unidos y China. Indonesia ha producido menos de una docena. Modi está apostando por $30 mil millones de “incentivos vinculados a la producción” para catalizar la inversión en 14 industrias prioritarias, incluidos los semiconductores. Su promesa de lograr emisiones “netas cero” de gases de efecto invernadero para 2070 implica la construcción de granjas solares, la producción de baterías y mucho más. Más allá de la vegetación, la idea es crear empleos y reducir el costo de la energía. Se espera que la factura de importación de energía de la India caiga del 4% del pib en 2021 al 2,5% en 2032.
La política industrial emblemática del gobierno de Indonesia, “downstreaming”, se centra en los recursos naturales. Utiliza palos más que zanahorias. Espera que al prohibir las exportaciones de materias primas seleccionadas, empujará a las multinacionales a construir refinerías localmente. Las exportaciones de níquel en bruto, por ejemplo, se prohibieron en 2014. El número de fundiciones de níquel aumentó de dos antes de la prohibición a 13 en 2020 y hasta 30 para fines de este año. Próximamente entrará en vigor una prohibición a las exportaciones de bauxita. Los planes están en marcha para escalar más arriba en la cadena de valor. Indonesia tiene como objetivo fabricar baterías para automóviles eléctricos con una capacidad total de 140 GWh en 2030, casi tanto como la producción mundial en 2020. El año pasado, Hyundai, un fabricante de automóviles, comenzó a fabricar automóviles eléctricos en Indonesia.
Un mundo cruel, cruel
A medida que aumentan las tensiones chino-estadounidenses, los dos países mantienen diferentes posturas geopolíticas. Estos afectarán la inversión extranjera y el comercio durante décadas. De acuerdo con su política de larga data de no alineación, Indonesia quiere equilibrar a China y Occidente. Se espera que su fondo de riqueza soberana, lanzado en 2021, reciba hasta $ 3 mil millones en inversiones de China, que también es una de sus mayores fuentes de inversión extranjera directa. El gobierno no ve esto como un enfrentamiento entre países. “Indonesia pone a Indonesia primero”, dice Nadiem Makarim, un ministro.
La India de Modi desconfía mucho más de China. En medio de enfrentamientos fronterizos mortales con su vecino, se unió al Quad, una agrupación estratégica con Estados Unidos, Australia y Japón. Esto tiene implicaciones para la economía. En 2020, India prohibió TikTok y docenas de otras aplicaciones chinas. Las firmas tecnológicas chinas, incluidas Vivo y Xiaomi, se han enfrentado a redadas e investigaciones desde entonces. Parte de la estrategia industrial de Modi está diseñada para atraer a las empresas occidentales que se están diversificando fuera de China. Una unidad de Foxconn, un fabricante taiwanés de iPhones, recibió recientemente la aprobación para construir una instalación de mil millones de dólares en el estado de Karnataka.
Nuestra categoría final se refiere a cómo los dos gobiernos mantienen contentos a los votantes. Ambos están generando un crecimiento decente, pero muy pocos empleos formales del tipo que China y los tigres de Asia oriental lograron crear. “Hay mucha juventud desempleada, lo cual es un desperdicio de [India’s] dividendo demográfico”, dice Raghuram Rajan, ex gobernador del banco central indio.
Parte de la respuesta implica una mejor redistribución, a menudo utilizando nuevos estados de bienestar habilitados digitalmente. Indonesia tiene un enorme esquema de transferencia de efectivo. La “pila de India” del Sr. Modi, un conjunto de plataformas digitales patrocinado por el estado, vincula a los ciudadanos, armados con una identidad electrónica, a los sistemas de pagos e impuestos y cuentas bancarias. En el ejercicio 2022 el Estado entregó $76.500 millones, más del 2% de piba través de estas llamadas transferencias de beneficios directos, llegando a alrededor de 900 millones de beneficiarios.
Sin embargo, las diferencias políticas son marcadas. Jokowi se encuentra en la cima de una coalición en expansión que incluye a ex opositores y ocho de los diez partidos en el parlamento. Parte del “genio” de Jokowi ha sido frenar a los partidos islamistas a través de la inclusión, escribe Kishore Mahbubani, un exdiplomático de Singapur. Jokowi tiene prohibido postularse nuevamente en las elecciones del próximo año, pero es bastante probable que su enfoque pluralista perdure.
Modi ha tomado el camino opuesto, utilizando el chovinismo anti-musulmán para galvanizar a India. Dos tercios de los hindúes de India ahora dicen que ser hindú es muy importante para ser “verdaderamente indio”, según Pew, una firma de investigación. Es probable que las elecciones del próximo año vean un aumento de las tensiones religiosas y una mayor erosión de las normas liberales. La semana pasada, Rahul Gandhi, el líder del principal partido de la oposición, perdió un juicio y fue descalificado del parlamento.
Hacerse rico rápidamente
¿Qué modelo ofrecerá el crecimiento más rápido? Los países enfrentan algunos problemas comunes, como el amiguismo. Jokowi está rodeado de magnates bien conectados; en India, los problemas del Grupo Adani, un conglomerado influyente, han sido noticia nacional. Arvind Subramanian, exasesor económico del gobierno indio, señala que la zaibatsu conglomerados en Japón y el chaebol en Corea del Sur operaban en sectores transables, obligándolos a competir con rivales internacionales. Pero Adani y otros favoritos atienden principalmente al mercado interno, dejándolos protegidos. Este cargo también puede aplicarse a las empresas de Indonesia.
En última instancia, con su sector privado y mercados de capital más profundos, es probable que India continúe creciendo más rápido. El riesgo está en su política. Los modelos de desarrollo de ambos países se basan en una pequeña parte de la economía que avanza rápidamente; en la riqueza que se filtra a través de la economía informal o los planes de bienestar; y en que el sistema político sea capaz de manejar las presiones sociales resultantes. En Indonesia, el gobierno moldea y aplaca la opinión pública; en la India a veces incita y dirige la ira del público. A corto plazo eso puede no importar mucho. A la larga, puede ser un problema grave.■
